தங்கம் ஒரு நல்ல முதலீடா ? - Is gold a good investment ?

 

தங்கம் என்பது பல நூற்றாண்டுகளாக நீடித்த செல்வம் மற்றும் அந்தஸ்தின் அடையாளமாகும், இது நகைகள் முதல் விளையாட்டு கார்கள் வரை ஆடம்பரமான எல்லாவற்றையும் தொடர்புபடுத்துகிறது. இது இன்று நம் சந்தையில் நிலவும் மிகவும் பிரியமான மற்றும் செல்வாக்குமிக்க பொருட்களில் ஒன்றாகும். தங்கம் தனித்துவமானது, இது ஒரு பொருள் மற்றும் நாணயம். எனவே சில முதலீட்டாளர்கள் இதை ஒரு நிதிச் சொத்தாகவே வைத்திருப்பார்கள், மற்றவர்கள் அதை நகை வடிவத்தில் வைத்திருக்கலாம், எனவே அதை அனுபவிக்க முடியும். ஆனால் இது செல்வத்தையும் சேமிப்பதற்கான ஒரு வழியாகும். இது மிகவும் கவர்ச்சிகரமான சொத்து. இது நீண்ட காலமாக உள்ளது, இது என்ன நடந்தது மற்றும் சந்தையில் எவ்வாறு இயங்குகிறது என்பதற்கான சக்தியைக் காட்டுகிறது. சராசரியாக தினசரி வர்த்தக அளவு 183 பில்லியன் டாலருடன், தங்கம் உலகின் மிகப்பெரிய நிதி சொத்துக்களில் ஒன்றாகும். அதன் மதிப்பு சமீபத்திய ஆண்டுகளில் வெடிக்கும் வளர்ச்சியைக் கண்டது. 2000 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், பணவீக்கத்திற்கு சரிசெய்யப்பட்டபோது தங்கத்தின் விலை வெறும் $ 460 ஆக இருந்தது. ஆகஸ்ட் 2021 க்குள். அந்த எண்ணிக்கை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு சுமார் 1, 815 ஆக உயர்ந்துள்ளது. எனவே தங்கத்தை வைத்திருக்கும் டாலர் மதிப்பு கடந்த தசாப்தத்தில் உயர்ந்துள்ளதை நீங்கள் காணலாம். ஆனால் அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் தங்கத்தை காதலிக்கவில்லை. வாரன் பபெட் தனது சந்தேகங்களை பல முறை பேசியுள்ளார், இது எந்த பயன்பாடும் இல்லாத சொத்து என்று அழைக்கப்படுகிறது. உங்களுக்கு தெரியும், தங்கத்தின் முக்கிய பண்புகளில் ஒன்று, அதனுடன் எந்த வருமானமும் இணைக்கப்படவில்லை. இது எந்த வருமானத்தையும் செலுத்தாது, பங்குகள் செய்வது போல இது ஒரு ஈவுத்தொகையை செலுத்தாது, மேலும் பத்திரங்களைப் போன்ற கூப்பன் இல்லை, ஆனால் அது முன்னோக்கி செல்லும் ஒரு பிரச்சினையாக மாறும் என்று நான் நினைக்கிறேன். எனவே முதலீடாக தங்கம் எவ்வளவு மதிப்புமிக்கது? தங்கம் என்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கவர்ச்சியான சொத்து. இது நம்பகமானதாகவும், நீண்ட காலமாக சேமிக்க போதுமான நீடித்ததாகவும், விலைமதிப்பற்றதாகக் கருதப்படும் அளவுக்கு பற்றாக்குறையாகவும் உணர நீண்ட காலமாக உள்ளது. 

மற்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுடன் ஒப்பிடும்போது. இது உலோகத்திற்கு நிலையான தேவையை வழங்கும் பல்வேறு வகையான நிஜ உலக பயன்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. இது மிகவும் இணக்கமானது மற்றும் வேலை செய்வது எளிது. தேவையின் முறிவைப் பார்த்தால், தங்கத்தின் பெரும்பாலான தேவைகள் நகைத் துறையால் நுகரப்படுகின்றன. முதலீட்டுத் துறையால் நுகரப்படும் மூன்றில் ஒரு பங்கு அல்லது 40% வரை அதிக நிலையற்ற துண்டு இருக்கக்கூடும். ஆனால் மிகச் சிறிய தொழில்நுட்பக் கூறுகளைப் பார்க்கும்போது, இது பொதுவாக 10% மற்றும் கொஞ்சம் சிறியது. தங்கத்தின் தேவையில் மத்திய வங்கிகளும் நிதி நிறுவனங்களும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. 2021 ஆம் ஆண்டில், மத்திய வங்கிகள் 35, 000 க்கும் மேற்பட்ட அளவீடுகள் டன் தங்கத்தை விட அதிகமாக உள்ளன, இது இதுவரை இணைக்கப்பட்ட தங்கத்தின் ஐந்தில் ஒரு பங்கு. சர்வதேச நாணய நிதியம் சுமார் 2, 814 மெட்ரிக் டன் தங்கத்தை 158.5 பில்லியன் டாலர் மதிப்புடையது. இது ஓரளவு வரலாற்று. 1970 கள் வரை, அமெரிக்கா உட்பட உலகின் பெரும் பகுதிகள் தங்கத் தரத்தில் இருந்தன, அங்கு அவை தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது தங்கள் நாணயங்களின் மதிப்பை அடிப்படையில் நிர்ணயித்தன. உங்களுக்குத் தெரியும், மத்திய வங்கி இருப்புக்களில் மிகப் பெரிய பகுதியை தங்கத்தில் வைத்திருக்க வேண்டியிருந்தது. எனவே கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் நாங்கள் பார்த்தோம், மத்திய வங்கி வாங்குதல் அதிகரித்துள்ளது, 2018 இல், 650 டன்களுக்கு மேல் வாங்குவதைக் கண்டோம். எனவே தங்கம் வாங்குவதற்கான பசி தொடர்ந்து நீடிக்கிறது. ஆமாம், மத்திய வங்கிகள் தங்கக் இருப்புக்களைக் குறைப்பதைக் கண்ட காலங்கள் எங்களிடம் உள்ளன. ஆனால் பரவலாக, மத்திய வங்கி இருப்புக்கள் 1999 முதல் மிக உயர்ந்த அளவை எட்டுவதை இப்போது பார்த்தோம். பல முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை ஆபத்தை பன்முகப்படுத்த ஒரு சொத்தாக பயன்படுத்துகின்றனர், ஏனெனில் உலோகம் காலப்போக்கில் அதன் மதிப்பை வைத்திருப்பதாக அறியப்படுகிறது. தங்கத்தின் பணவீக்கம் சரிசெய்யப்பட்ட மதிப்பைப் பார்த்தால், இன்று தங்கத்தின் உண்மையான விலையைப் பார்த்தால், இது 2011 இல் மீண்டும் தாக்கிய நிலைகளுக்கு மிக நெருக்கமாக இருப்பதைக் காணலாம், ஆனால் அது 1980 ல் மீண்டும் தாக்கிய மிக உயர்ந்ததாகும். ஆகவே, நாம் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் டிஃப்ளேட்டரைப் பார்க்கிறோமா அல்லது யு.எஸ். சிபிஐ, தங்கம் அதன் மதிப்பை பல தசாப்தங்களாக அவர் கொண்டுள்ளது என்பதை நாம் அறியலாம். வரலாறு முழுவதும், தங்கம் எந்தவிதமான சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும் எதிராக பாதுகாக்கும் திறனுக்காக மிகவும் பிரபலமானது. உதாரணமாக, 1970 களின் பெரும் பணவீக்கத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள். 1970 மற்றும் 1979 க்கு இடையில், அமெரிக்கா சமீபத்திய வரலாற்றில் மிக மோசமான பணவீக்க விகிதங்களில் ஒன்றாகும். 1973 முதல் '79 வரையிலான இந்த காலகட்டத்தில், தங்கம் 35% ஈர்க்கக்கூடிய வருவாயைக் காட்டியது, வேறு எந்தப் பொருட்களுடனும் ஒப்பிடும்போது மகத்தான லாபம், டாலர் மற்றும் தங்கம் ஒரு தலைகீழ் உறவைக் கொண்டிருந்தன. எனவே டாலரின் மதிப்பு, அமெரிக்க நாணயம் செயலிழந்துவிட்டது, பின்வாங்குகிறது, பெரும்பாலும் தங்கம் மற்ற திசையில் நகர்கிறது, எனவே அது சாதகமாக நகர்கிறது. இது போன்ற சூழ்நிலைகளில், பணவீக்கத்திற்கு எளிதில் பாதிக்கப்படாததால், மற்ற சொத்துக்களைப் போலவே அதன் மதிப்பையும் இழக்காது, இது பொதுவாக முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தில் ஏன் முதலீடு செய்கிறார்கள் என்பது ஒரு பெரிய கண்ணோட்டத்தில் இருக்கிறது. பணவாட்டத்திற்கும் இதுவே செல்கிறது. தங்கம் மிகவும் விரும்பப்படும் பொருளாக இருக்கிறது

 

பொருளாதார அல்லது நிதி நெருக்கடியின் காலங்கள். 2008 மற்றும் 2012 க்கு இடையில், பெரும் மந்தநிலையைத் தொடர்ந்து, தங்கத்தின் மதிப்பு அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு சுமார், 1, 150 முதல் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $ 1, 970 வரை வியத்தகு முறையில் அதிகரித்தது, பணவீக்கத்திற்கு சரிசெய்யப்பட்டது. தொற்றுநோயால் ஏற்பட்ட 2020 மந்தநிலையின் போது தங்கத்தின் விலைகளும் புதிய உயரங்களை எட்டின, விலைகள் ஒரே இரவில் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு 2, 021 என்ற எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தன, ஆகஸ்ட் 2021 இல் முதல் முறையாக $ 2, 000 க்கு மேல் குடியேறியது. கடந்த ஐந்து பெரிய சந்தை திருத்தங்களை நீங்கள் திரும்பிப் பார்த்தால், தொழில்நுட்ப குமிழி, உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி உங்களுக்குத் தெரியும், கடந்த ஆண்டின் COVID விபத்துக்கான எல்லா வழிகளிலும், உங்களுக்கு தெரியும், உங்கள் சராசரி s & p 500 சராசரியாக 28% குறைந்தது, தங்கம் சராசரியாக 11% உயர்ந்துள்ளது. தங்கம் ஒரு திரவ சொத்தாக அதன் மதிப்பை நிரூபித்திருப்பதால், வேறு இடங்களில் விளிம்பு அழைப்புகளை சந்திக்க பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு சொத்து, பின்னர் அதன் மதிப்பைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள முடியும். ஆனால் ஹெட்ஜிங்கிற்கு தங்கம் சிறந்ததா என்பது நிபுணர்களிடையே பரவலாக விவாதிக்கப்படுகிறது. இது பரவலாக விவாதிக்கப்பட்டு தங்கம் மிகப்பெரிய பணவீக்க ஹெட்ஜ் என்று வாதிட்டது. நான் வாதிடுவேன், இது அநேகமாக நான் பங்குகள் என்று நினைக்கவில்லை, ஆனால் அது ஒரு பாத்திரத்தை வகிக்கிறது என்று நான் நினைக்கிறேன். பணவீக்கத்துடன் தங்கத்தின் தொடர்பு ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக இருப்பதாக மிக சமீபத்திய பகுப்பாய்வு காட்டுகிறது. பொதுவாக, அதிக பணவீக்க காலங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது கலவையான வருமானத்தை அளிக்கிறது, இது தங்கத்தை ஹெட்ஜ் செய்ய பயன்படுத்துவது பாதுகாப்பான பந்தயத்தை விட ஒரு சூதாட்டமாக இருக்கலாம் என்று கூறுகிறது. ஹெட்ஜிங்கிற்கு தங்கம் நன்றாக இருக்கும், இது நீங்கள் பாதுகாக்க முயற்சிக்கும் அபாயங்களின் வகையைப் பொறுத்தது. எனவே இது முறையான ஆபத்து என்றால், தங்கம் ஒரு பயனுள்ள ஹெட்ஜ் ஆகும். இது ஒரு குறிப்பிட்ட நாடு என்று சொல்வது மிகவும் தனித்துவமான ஒன்று என்றால் அல்லது அது கணினி அளவிலான ஆபத்து அல்ல என்றால், அது குறிப்பாக பயனுள்ள ஹெட்ஜ் அல்ல. ஆகவே, கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், தங்கப் பாதுகாப்பான புகலிடப் பங்கு கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் அது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் இன்னும் பங்கு உள்ளதா என்பதையும் நாங்கள் பெற்றுள்ளோம். 1973 மற்றும் 1979 க்கு இடையில் தங்கம் பெரியதாக வென்றிருக்கலாம், தங்க முதலீட்டாளர்கள் 1980 முதல் 1984 வரை சராசரியாக 10% இழந்தனர், ஆண்டு பணவீக்க விகிதம் 6.5% ஆகவும், மற்றொரு 7.6% ஆகவும் இருந்தது%, 1988 முதல் 1991 வரை பணவீக்கம் 4.6% ஆக இருந்தது%. தங்கம் என்பது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு சரியான ஹெட்ஜ் அல்ல, ஆனால் அது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு மூலோபாய ஹெட்ஜாக இருக்கலாம். ஆகவே பணவீக்கம் எடுப்பதற்கு முன்பு தங்கம் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு வைத்திருந்தால், பணவீக்கம் அதிகரிப்பதற்கு முன்பு தங்கம் 12 முதல் 18 மாதங்கள் வரை வைத்திருந்தால், பணவீக்கம் அதிகமாக நகரும் போது இது கூடுதலாக 12 முதல் 18 மாதங்களுக்கு நடைபெறும், இது ஒரு நல்ல பணவீக்க ஹெட்ஜாக இருக்கலாம். ஆனால் இது ஒரு குறுகிய காலத்திற்கு வாங்கப்பட்டால், ஒரு மாதம் என்று சொல்லலாம், இது ஒரு பயனுள்ள பணவீக்க ஹெட்ஜ் என்று நிரூபிக்கக்கூடாது. ஒரு நீண்ட கால பண்டமாக, பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வருமானத்தின் அடிப்படையில் தங்கமும் குறுகியதாக வருகிறது. 2011 முதல், எஸ் & ப 500 ஆண்டுக்கு 14.55% வருவாயைக் காட்டியது%. 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பிற்கான வருடாந்திர வருவாய் அதே காலகட்டத்தில் வெறும் 2.57% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ஒப்பிடுகையில், தங்கத்தின் 100 ஆண்டு வருடாந்திர வருவாய் -0.05% க்கு பூஜ்ஜியத்திற்குக் குறைவாக இருந்தது%. இது போன்ற தங்கம் மற்றும் பொருட்களின் மீதான எனது அக்கறை நீண்ட கால விளைச்சலைப் பற்றியது. உங்களுக்குத் தெரியும், எனவே இந்த மேக்ரோ நிகழ்வுகள் உங்களிடம் உள்ளன, இந்த வெளிப்புற நிகழ்வுகள் கடந்த ஆண்டு கோவிட் மற்றும் புவிசார் அரசியல் சிக்கல்களுடன் நாங்கள் கையாண்டோம். பொதுவாக நாம் வேறு சுழற்சிக்கு நகரும்போது, நாம் இயல்பாக்கப்பட்ட சூழலுக்குச் செல்லும்போது தங்கம் ஒரு சிறந்த செயல்திறன் கொண்டதல்ல என்று நான் நினைக்கிறேன்.

 வாரன் பஃபெட் தங்கத்தை விரும்பாததற்காக மிகவும் பிரபலமான நபராக இருக்கலாம். ஈவுத்தொகை அல்லது நலன்களை செலுத்தாத ஒரு உற்பத்தி சொத்து என்று தங்கத்தை அவர் கருதுகிறார். ஆகஸ்ட் 2020 இல், ஒரு தங்க சுரங்க நிறுவனத்தில் 562 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கிய பின்னர் பஃபெட் தலைப்புச் செய்திகளை வெளியிட்டார். ஒரு வருடம் கழித்து, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் 13 எஃப் தாக்கல் பின்னர் 2020 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் அவர் தங்கப் பதவியில் இருந்து விலகிவிட்டதாக வெளிப்படுத்தினார், தங்கம் குறித்த தனது முதலீட்டு தத்துவத்தை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தினார். ஒரு சிறிய ஒதுக்கீட்டைக் கொண்டிருப்பது விவேகமான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை. ஆனால் இது நீண்ட கால விளைச்சலைத் தேடுகிறீர்களானால், நீங்கள் பெரிதும் நிலைநிறுத்த விரும்பும் சொத்து அல்ல. எனவே முதலீட்டாளர்களின் கண்ணோட்டத்தில் வாரன் 100% உடன் நான் உடன்படுவேன், குறியாக்க நாணய மற்றும் வெள்ளி போன்ற பிற பொருட்களும் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பெரும் புகழ் பெற்றுள்ளன, இது இன்றைய பொருளாதாரத்தில் தங்க நிலையை சவால் செய்கிறது. இருப்பினும், தங்கத்தை கவிழ்ப்பதில் அது உண்மையில் வெற்றி பெறுமா என்பது வேறு கதை. நீங்கள் ஒரு பொருளின் வெளிப்பாட்டைத் தேடுகிறீர்களானால், அது உங்களுக்கு சில மேக்ரோ வெளிப்பாடுகளைத் தருகிறது, ஆனால் தொழில்துறை பயன்பாடுகளுக்கு வரும்போது அதிக பொருட்களின் வெளிப்பாட்டையும் தருகிறது, முதலீட்டாளர்கள் வெள்ளியை விரும்பலாம். ஆனால் நீங்கள் ஒரு பொருளை அல்லது மேக்ரோ சூழலுக்கு அதிகமாக வெளிப்படும் முதலீட்டைத் தேடுகிறீர்களானால் முதலீட்டாளர்கள் அதற்கு பதிலாக தங்கமாக மாற முனைகிறார்கள். டிஜிட்டல் சொத்து சேமிக்கப்பட்ட மதிப்பாகக் கருதப்படுவது பற்றி இப்போது நிறைய உரையாடல்கள் இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன், அதே நேரத்தில் தங்கம் எப்போதும் ஒரு கடை மதிப்பாகக் கருதப்படுகிறது. அது காலப்போக்கில் மாறும் மற்றும் உருவாகும் என்று நான் நினைக்கிறேன். 

எனவே உங்களுடன் நேர்மையாக இருக்க, நீண்ட காலத்திற்கு நான் போட்டியை விரும்புகிறேன் என்று நான் காணவில்லை, இரு சொத்து வகுப்புகளும் இந்த சந்தையில் விளையாட முடியும் என்று நான் நினைக்கிறேன், அதுதான் சந்தையை உருவாக்குகிறது. எனவே வரலாறு எதையும் நிரூபித்திருந்தால், அவர்கள் இருவரும் ஒருவருக்கொருவர் எவ்வாறு வளர்கிறார்கள் என்பதைப் பார்ப்பது மிகவும் உற்சாகமாக இருக்கிறது, உலகில் தங்கம் வைத்திருக்கும் செல்வாக்கு எந்த நேரத்திலும் நீங்காது, இந்த காளை சந்தைகள் என்றென்றும் நிலைக்காது என்பதை நீங்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும் என்று நினைக்கிறேன். மேலும் அவர்கள் நீண்ட காலம் செல்லும்போது, நீங்கள் எவ்வளவு அதிகமாகச் செல்கிறீர்களோ, நான் உன்னை மீண்டும் பார்த்துக் கொண்டிருப்பேன் என்று நினைக்கிறேன், இந்த வகையான மழை அய் சொத்துக்கள், உங்களுக்குத் தெரியும், தங்கம் போல, நீங்கள் எப்போதும் அவற்றைப் பிடிக்க விரும்புகிறீர்கள் என்று நினைக்கிறேன். கேள்வி எவ்வளவு என்பது தான். கடந்த ஐந்து முதல் 10 ஆண்டுகளில் நாம் கண்ட விலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, தங்க விலைகள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டதாகவே இருக்கும் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். அதன்பிறகு, தங்கத்தின் விலையில் இன்னொரு நகர்வு அதிகமாக இருப்பதைக் காணலாம், ஆனால் மிக அருகில் இன்னும் தலைகீழான ஆபத்து இருப்பதாக நாங்கள் நினைக்கிறோம், பின்னர் அடுத்த ஆண்டு இறுதியில், தங்கத்தின் விலைகள் குறையத் தொடங்குவதை நாம் காணலாம்.